国枫动态 | 国枫合伙人受邀出席2023钱伯斯上海论坛并参与圆桌讨论

从左至右依次为国枫王志鹏律师、合伙人周晶敏律师、合伙人柯爱艳律师、合伙人朱锐律师、合伙人刘倩律师、上海磐石投资有限公司法务总监王健巍先生

国枫合伙人柯爱艳律师担任圆桌主持人，与国枫合伙人朱锐律师、国枫合伙人刘倩律师、无锡鑫宏业线缆科技股份有限公司副总经理兼法律总监丁浩先生、上海磐石投资有限公司法务总监王健巍先生就“注册制下投融资及资本市场机遇和挑战”一题展开了深入探讨。

围绕上述问题，论坛嘉宾结合各自领域的实务经验发表了不同的看法。

王健巍先生指出，投资机构的投资逻辑不会因注册制发生太大变化，投资更多需要考虑如何获利，故投资机构在投资时就会进行全面布局，整个投资过程也会及时进行调整。根据底层的投资逻辑，一般围绕以下两个方面进行布局，一是市场主流结构投资，即将热门行业作为投资目标，并在企业早期介入，带领初创企业做大做强；二是防御性投资，就非热门赛道考察企业是否具有扩张性，投资后建立更好的管理团队，整合供应商、客户资源等方面，谋求新发展。

丁浩先生认为，注册制对企业的信息披露提出了更高要求，更多信息将直接公开披露，受到竞争对手、离职员工、媒体和社会公众的监督，这也使得IPO审核变得更加透明和可预期，在此背景下具有核心竞争力的企业将会脱颖而出。围绕企业信息披露过程中的风险规避，丁浩先生也给出了独到建议，包括注重前期合规排查，履行如实披露义务，切勿急于求成，选择经验丰富的中介机构解决问题。此外，丁浩先生还指出，中介机构在选择服务对象时需要关注的重点在于企业本身的质量以及领导人的格局和态度，而非看某个概念是否新颖。

朱锐律师就注册制对于IPO本身的影响发表了意见，其认为符合国家政策和产业定位的企业将更容易发行上市，与此同时注册制也对企业的核查和披露义务提出了更高要求。此外，朱锐律师认为在客户选择上应当秉持自上而下的方法论，资源和精力应当服务于国家最需要的产业赛道和最优秀、最有潜质的公司。一方面从监管视角把控项目实质风险，另一方面以产业思维为企业提供有针对性和综合性的服务方案。

刘倩律师表示对注册制改革持乐观态度，并呼吁大家给予该新兴制度更多耐心，一如此前的私募基金制度。刘倩律师认为，注册制对于优秀企业的IPO而言是利好的，优胜劣汰既是市场规律，也符合大家的需要，注册制在该过程中能够发挥积极作用。此外，从全球化的角度出发，注册制也反映出我国与国际制度接轨的态度，促使我们将来更多与世界投资机构接触，随着后续外汇制度的完善，我们在国际市场上也会获得更多机遇。

最后，柯爱艳律师进行了总结，强调企业应当在符合监管部门板块定位和产业政策的情况下，利用企业的技术、品牌和人才优势，在资本的借力下，实现更好、更快的发展。同时，中介机构也需要共同努力，面对挑战，迎接机遇，实现资本市场和投融资领域健康、稳定和可持续的发展。

几位嘉宾的精彩分享，赢得了在场观众的热烈掌声。

本次论坛的主办方——钱伯斯是全球领先的法律研究与分析机构，钱伯斯法律指南被视为业界基准，是国际客户寻求高端法律服务的重要参考。感谢钱伯斯为业界搭建了重要的交流平台，让国枫有机会与业界同仁深入探讨资本市场及投融资法律服务领域的发展趋势与热点、要点。