国枫30周年系列活动 |“私募基金争议解决问题研讨会”成功举办

2024年5月23日，国枫律师事务所三十周年系列活动之“私募基金争议解决问题研讨会”在国枫举办，本次研讨会由国枫律师事务所、国枫研究院主办，国枫律师事务所金融与投资业务组承办。

胡智勇律师

本次研讨会在线下线上同步开展，国枫律师事务合伙人刘倩律师、刘华英律师、冯雅馥律师、胡智勇律师、袁晓东律师，恒松资本执行合伙人张磊，大成石头邦、珹之资本创始人黄必成以及部分企业家、法律实务人士参加了线下研讨会，现场气氛热烈；国枫律师事务合伙人何海锋律师、李铃律师参加了线上研讨会。本次研讨会上半场由国枫合伙人胡智勇律师主持。

胡炎先生

上海股权投资协会秘书长胡炎先生致开场辞，热烈欢迎各位主讲人和嘉宾参与线上线下活动。

刘倩律师

本次研讨会的第一个分享主题是“私募基金争议解决之管理人谨慎勤勉义务边界”，由国枫合伙人刘倩律师进行分享。刘倩律师结合真实的司法判例，指出私募基金争议解决案件的常见争议焦点，对比分析了各地法院、仲裁机构的裁判观点及尺度，系统性梳理、解析管理人在募、投、管、退出阶段谨慎勤勉义务的内涵和外延，并提出了相应的实操建议。

 刘华英律师

本次研讨会的第二个分享主题是“强监管背景下私募基金的刑事边界与合规建议”，由国枫合伙人刘华英律师进行分享。刘华英律师从私募基金强监管背景出发，结合大量实操经验，分享了近年涉私募刑事案件的典型表现形式及发展趋势，明确刑事案件穿透审核等审判思路，对比分析了非法吸收公众存款罪、集资诈骗罪、挪用资金罪、背信运用受托财产罪等常见罪名。同时，刘华英律师还提出了以风险为导向的合规管理建议。

 何海锋律师

本次研讨会的第三个分享主题是“私募基金争议解决之股权回购纠纷的争议焦点”，由国枫合伙人何海锋律师进行线上分享。何海锋律师基于实操经验以及法理逻辑，深入分析了私募基金股权回购纠纷产生原因及实务争议要点，包括回购条款效力、回购条件是否成就、回购价款的计算方式、连带责任、投资人参与目标公司实际经营的影响、公司破产对行使回购权的影响等等。并且，何海锋律师基于不同类型的回购行使类型，提出了投资人权利行使时值得重点关注的实务要点和建议。

本次研讨会下半场由国枫合伙人刘倩律师主持。

 冯雅馥律师

本次研讨会的第四个分享主题是“当基金遇到破产”，由冯雅馥律师进行分享。冯雅馥律师以近年来基金破产类型及趋势入手，阐述了公司型基金与合伙型基金的不同启动程序及要求，对比了基金管理人及破产管理人在破产程序中的特点及区别。此外，冯雅馥律师深入分析了基金参与破产重整业务的主要模式，包括不良债权收购、共益债、受托清偿及股权投资等模式，以及重整程序中基金投资模式的主要特点。

 李铃律师

本次研讨会的第五个分享主题是“私募基金争议解决之股权回购纠纷律师代理策略技巧”，由李铃律师进行线上分享。李铃律师结合近期代理的诉讼案件，细致解析了起诉前、起诉时、判决后全流程的实务技巧，阐述了如何选择回购义务主体，如何确定发函的恰当时机，如何有效送达并留存证据。李铃律师提出诉讼立案应当与诉讼保全同步进行，分享了财产线索的查找渠道及财产保全的常见顺位，并且指出执行回款阶段投资者可以采取的其他司法措施。

随后，本次研讨会举行了圆桌论坛，由国枫合伙人胡智勇律师主持，恒松资本执行合伙人张磊，大成石头邦、珹之资本创始人黄必成，国枫合伙人袁晓东律师参与讨论分享。

张磊先生指出，目前的投资环境已经发生变化，基金退出难度增大。股票实物分配等新规政策给投资者退出私募基金提供了新思路和新路径。期待未来政策层面能够开放更灵活的退出路径，给予基金合同及合伙协议更大的意思自治空间，避免因投资者利益诉求不一致导致基金僵局或分配困境。

黄必成先生提出，从私募基金退出的视角出发，基金需要事先明确其希望选择怎样的有限合伙人以及搭建何种投资框架。在现行市场环境下，是否仍需要诸多强风险导向的投资机构，是值得商榷的事情。相比之下，更多投资机构寻求相对稳定可控的收益和风险。并且，如何在投资协议中明确风控条款、退出条款、收益分配条款是现阶段市场重点关注的事项。期待未来市场能够进一步发展，进入新的繁荣阶段。

袁律师结合自身经历分享了多起私募基金退出的真实案例，指出不同类型的有限合伙人对于基金分配、回购诉讼的意见可能产生重大分歧，并且一旦有投资者提起诉讼，其他投资者往往会紧跟着提起诉讼，进而对私募基金的后续运营产生较大压力及不利影响。因此，私募基金在选择有限合伙人时需要提前了解其风险及收益偏好，在设计投资架构时，需要事先安排风险应对措施及基金存续方案，避免陷入重大不利困境。

至此，国枫律师事务所三十周年系列活动之“私募基金争议解决问题研讨会”圆满落幕，衷心感谢各位嘉宾的莅临与关注。欢迎大家继续关注国枫律师事务所和国枫研究院，以及国枫律师事务所三十周年系列的后续活动！