核心专利权即将到期对公司持续盈利能力影响的应对之道 ——从“福晶科技”首次公开发行案例谈起

    作者：樊岑遥

    中国证监会于2015年12月30日发布了《关于修改<首次公开发行股票并上市管理办法>的决定》【证监会第122号令】，修改后的《首发管理办法》第三十条规定，“发行人不得有下列影响持续盈利能力的情形：……（五）发行人在用的商标、专利、专有技术以及特许经营权等重要资产或技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险；……”。

    实践中，拟上市公司遭遇核心专利权即将到期问题，无疑会令监管部门和市场各方对该问题是否影响公司的持续盈利能力产生顾虑，那么，拟上市公司遭遇核心专利权即将到期问题应该如何应对？通过研读福晶科技于2008年2月发布的《首次公开发行股票招股意向书》(以下称“招股意向书”)，其在“风险因素”中对公司核心专利权到期风险进行了详细说明，给后来者提供了实践的参考。

    《招股意向书》中写到：“本公司拥有LBO产品在中国、美国、日本的发明专利。近三年及一期，LBO产品销售收入占本公司营业收入50%左右，占本公司销售毛利的60％左右。”

    很显然，这意味着公司LBO产品占其营业收入半壁江山，公司的销售毛利更是大部分来自该产品，公司拥有的LBO产品在中国、美国、日本的发明专利是公司的核心专利。

    “根据有关专利法规规定，本公司拥有的LBO专利在中国、美国、日本的专利权到期日分别为2008年4月14日、2008年6月13日、2008年5月14日。为应对LBO专利的到期，本公司在保持相对稳定的毛利率水平情况下，近年逐步降低了LBO产品售价，并预计2008年下降10%左右。专利权到期后，本公司LBO产品的市场竞争可能会加剧，从而对本公司LBO产品价格，以及公司销售毛利率、盈利能力等经营造成不利影响。”

    公司在几个主要市场国家的核心专利权均在未来几个月内陆续到期，公司坦言，该问题可能对公司销售利润、盈利能力造成不利的影响。

    随后，话锋一转，“本公司管理层认为，LBO专利权到期，对本公司盈利能力影响较小，原因在于：

    1、本公司现有的LBO技术已较专利技术有实质性的改进，并仍保持全球领先水平,经过十多年持续的研发投入，本公司在LBO专利技术基础上，对原材料配方、晶体生长设备、晶体生长、加工等各方面进行了大量技术改进，使LBO生长技术较原专利技术有了突破性进展，并仍保持全球领先水平。”

    公司首先提出，其经过多年的持续研发，目前公司的技术水平已经较专利技术有了实质性的改进，也就是说，即使竞争对手在专利权到期后生产同类竞争产品，也由于技术差距较大难以达到公司同类产品的技术水平。

    2、本公司已由单一的专利优势发展为综合竞争力优势

    在品牌方面，本公司已成为全球知名激光器企业LBO产品的主要供应商，本公司的CASTECH品牌已在全球业界树立了高品质的形象，被称为“中国牌晶体”。

    在技术方面，本公司已研制出大尺寸、有晶面的LBO晶体，提高了晶体质量，生长周期由原来的6个月减少到现在的3个月，缩短了生长周期，晶体生长技术处于全球领先水平；拥有了先进的抛光、镀膜设备和工艺，加工水平达到全球先进水平。本公司产品的高品质，已不仅取决于某个工艺或单个环节，更主要是得益于从物质微观结构、合成、原料配方，到晶体生长、冷加工、镀膜等多个环节、多个技术的集成优势。

    在营销及服务方面，本公司已与全球知名激光器企业建立了长期合作关系，并在全球激光技术应用发达地区建立了销售网络，培育了一支专业的销售队伍，能提供快速、优质的销售服务和技术支持。

    在管理方面，本公司经过多年的探索，已根据本行业小批量、多规格、客户定制等特点，形成了较规范的科学管理体系。”

    其二，公司进一步说明，经过十多年的发展，本公司已从单一的专利技术优势，提升到品牌、技术等全方位的综合优势，市场竞争对手很难仅凭专利技术的公开与公司竞争。

    3、在专利区和非专利区LBO产品实行基本一致的定价政策

    为了应对LBO专利权到期的影响，本公司自2004年起采取了LBO专利区价格与非专利区价格基本一致的定价政策。近年来，本公司已逐年适当地调低了专利区LBO价格，目前专利区LBO价格已与非专利区价格基本接近，并得到主要客户的认同。”

    其三，公司说明，目前LBO产品在专利区和非专利区的价格基本接近，这意味着未来专利权到期后，专利区的LBO产品的价格不会大幅下调，不会因此大幅影响公司的利润率。

    4、LBO产品在非专利区市场已有较好的销售

    LBO产品在欧洲、以色列、台湾、澳大利亚等非专利的国家与地区，处于市场竞争状态。本公司LBO产品在非专利区已有较好的销售，来自非专利区的LBO收入已占公司LBO收入的15%左右。”

    其四，在非专利区的自由竞争市场中，公司LBO产品在没有专利权保护的状况下仍然取得较好的销售情况，更进一步说明未来专利权到期后专利区市场竞争格局不会大幅变化。

    5、本公司已与LBO产品用户建立了长期、稳定、信赖的合作关系

    本公司是全球知名激光器企业LBO元器件的主要供应商。由于LBO是固体激光器的核心元器件之一，用户对LBO产品质量要求高，用户对新供应商的认证需要一段较长的时间；一般情况下，客户不会轻易更换供应商。”

    其五，客户对公司的在业内的产品品质和声誉有较高的认同，公司和客户具有较大的黏性。

    6、LBO产品价格下降对毛利率及公司盈利水平的影响较小

    近三年及一期，公司LBO产品价格下降的同时，单位生产成本也在下降。

    因此，报告期内，本公司LBO产品价格下降不仅没有导致LBO毛利率的下降，反而随着公司销售规模的扩大，LBO产品的毛利率还有所上升。2004年～2007年1～9月，本公司LBO产品价格从27.14元／立方毫米降至21.50元／立方毫米，年均降幅为7.56%，但LBO产品毛利率从75.01%上升到88.06%。”

    其六，随着公司技术的进步和产能的提高，单位产品的成本也逐步下降，说明专利权到期后市场竞争加剧造成的产品价格下降风险将会被单位产品的成本下降所对冲，不会大幅影响公司的盈利能力。

    总而言之，立足于公司领先的技术、管理、品牌、系统优势，综合专利区和非专利区的市场现状，公司得出结论，专利权到期不会对公司产生实质性影响。

    笔者认为，公司专利权即将到期是否会影响公司的持续盈利能力，该问题的本质在于公司基于核心专利确立市场优势地位以后，能否在此之上持续的技术创新确保技术领先优势、培养品牌将技术优势转化为品牌优势、培育客户黏性和公司知名度、通过技术创新和增量优势不断降低成本、全面提升管理营销体系。

    从方式方法上来说，公司也可以将基于核心专利的改进产生的技术创造不断申请专利，不断延续技术壁垒或是待核心专利权到期后实现专利的“交接棒”，利用专利保护制度不断延续自身在业内的技术优势地位。