国枫30周年系列活动｜国枫TMT行业沙龙第1期顺利举办

发布时间：2024.04.02

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2024年3月29日，国枫律师事务所三十周年系列活动之国枫TMT行业沙龙第1期在国枫上海办公室举办。本期沙龙以“新形势下科技企业赴港股上市的机遇与挑战”为主题，由国枫研究院、国枫TMT行业委员会、国枫证券资本市场组联合承办。

本期沙龙在线下线上同步开展，国枫合伙人、TMT行业委员会牵头召集人朱锐律师，中国国际金融股份有限公司投资银行部董事总经理、TMT行业联席主管蒋志巍先生，高伟绅律师行合伙人方刘律师，国枫合伙人胡琪律师，国枫TMT行业委员会联络人何盛桐律师，以及数十家企业代表、投资机构、TMT行业实务人士参加了线下沙龙。本期沙龙由何盛桐律师主持。

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何盛桐律师

国枫TMT行业委员会联络人何盛桐律师首先对现场和线上参与本次沙龙的境内外企业家、知名投资机构、以及港股中介机构同仁致以诚挚的欢迎，并介绍了本次沙龙的主题，在当前的经济形势和政策背景下，港股上市对于科技企业而言既是机遇也是挑战。

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朱锐律师

作为国枫TMT行业委员会牵头召集人，国枫合伙人朱锐律师为本次沙龙作开幕致辞，首先感谢了三位主讲人的出席，并邀请大家持续关注国枫三十周年的系列活动以及国枫TMT行业委员会后续沙龙活动。朱律师结合自己的从业经历，指出企业的“成长性”是资本市场业务中永恒的关键词。在TMT行业朝气蓬勃的发展过程中，证券律师不仅要有“资本市场守门人”的职业担当，同时也有“为资本探寻产业方向，为产业找到资本出口”的敏锐意识和使命感。

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方刘律师

高伟绅律师行合伙人方刘律师分享的主题是“科技公司香港上市机遇与挑战”，为大家讲解了科技公司赴港上市的要求与审核关注要点。从“已经有了科创板，为什么考虑港股”的问题出发，方律师认为港股具备自有特征，与A股呈互补关系，并就港股在执行周期、再融资便捷性、减持限制、并购/换股交易便捷性与灵活度、红筹架构影响等方面相较A股所表现出的优势进行了对比分析。同时将特专科技公司的上市基本门槛提炼为“道-术-人-兽”四个字，即赛道、技术、资深独立投资人、以独角兽公司为标准设定的估值门槛，详尽对比了18C章规定的对已商业化公司和未商业化公司的上市要求，并进一步分析了科技公司在港股上市审核时所面临的共性问题，就其常见的处理方法和披露方式作了系统性的解读。

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蒋志巍先生

中国国际金融股份有限公司投资银行部董事总经理、TMT行业联席主管蒋志巍先生分享的主题是“无问西东：拟境内上市企业转境外资本市场讨论”，其着眼于资本市场视角，通过详细、客观的数据为大家展现资本市场的个性特征与规律。在对近期的资本市场进行回顾和展望时，蒋先生从涨跌幅、融资情况、资金流入流出等方面展开分析，认为全球资本市场依然延续动荡态势，但利好因素得以确定和实现后，A股、港股和美股中概股都有望迎来反弹，表达了对于2024年中国经济和资本市场的乐观展望。同时，介绍了境外上市的主要流程和关键问题，从审核端和发行端进行了简要分析。最后，蒋先生以市场代表性的两个港股项目为例，分析了其自上市以来的交易表现，指出赴港上市的企业亦可利用好港股通实现估值与流动性的双赢。

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胡琪律师

国枫律师事务所合伙人、国枫证券资本市场组牵头召集人胡琪律师分享的主题是“境内企业境外上市之规则与实务”，其结合自身的项目经历、执业过程中的切身感受，生动、具体地展示了境外上市的工作流程以及发行人律师在其中扮演的重要角色。胡律师详尽地对比了A股和港股对重要合规事项的审核关注要点，并就其背后的审核逻辑进行了深层次的分析，同时以近期部分上市备案项目为例，对股权变动合规性、股权控制架构、外资准入、境内主要运营实体等重点问题的核查要求进行了一一解读。

在精彩翔实的分享结束后，现场来宾与三位主讲人就港股上市的备案申请、不同行业在港股上市的形势、科创公司的港股上市策略、什么是有价值的IPO等问题进行了热烈的交流讨论，表明港股上市已成为境内企业证券化的重要选择之一。

境内企业在面临新的经济形势、特殊政策背景、复杂国际局势等诸多因素的影响下，赴港上市将成为其当下切实可行的路径之一。本期沙龙迎合境内企业的上市需求，用多元化的分析方法、从不同的视角聚焦境内企业赴港上市所面临的重点问题，为境内企业与IPO从业人员提供了道路与方法上的指引，极具现实意义。国枫将持续密切关注TMT行业资本运作的近况以及港股资本市场的动态，以助力境内企业的上市窗口期与其产业周期相匹配。

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